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大宇打入全額交割
相信最近有不少玩家注意到一則新聞，就是關於大宇資訊打入全額交割股的消息。
只是大部分玩家對於股票的概念不清楚，可能無法理解這個狀況代表的意義。
事實上被打入全額交割股的因素很多，而以大宇資訊的狀況而言，說得明白一點，
就是大宇虧損嚴重，已經到到了要被臺灣證券交易所限制股票交易的程度。
大宇為什麼會虧損嚴重，根據新聞的說法是因為2006年投資中國失利所造成的。
但事實上大宇在2005年就已經開始鉅額虧損，所以真要是投資中國失利，
恐怕也不只是2006年的問題，這個問題從2005年就已經存在了，而且都沒有改善。
只是虧損的額度這麼大，因素其實也很多，而有很多是官方不願意公佈的。
所以大宇到底虧損的多嚴重呢，大宇2005年每股稅後盈餘（EPS）達到-6.49元，
而每股稅後盈餘就是每10塊錢能賺多少錢，-6.49就是每10塊錢虧掉6塊多。
大宇到2006年的狀況依舊，全年EPS是-5.46，已經把剩下的部份又虧掉了一半。
以這種虧損狀況，不要說股票還可以正常運作了，就連公司的存續都有危險了。
而更詭異的事情是，大宇明明嚴重虧損，卻因為受到其他遊戲公司股價上漲帶動，
從去年到今年之間股價曾數度上揚，一度上漲達到一倍，完全跟獲利狀況不符。
而遊戲類股就算賺錢，也多半有漲過頭的狀況，這我在電子報第一三七期都提過，
不清楚實際狀況的投資人，買了這些股票後才發現股價又迅速回跌，而陷入泥沼。
為了保護一般投資人，避免這些虧損過大的公司其股票在市場上引發不良影響，
因此主管機關或是相關單位，就會限制或禁止這些營運狀況不良的公司股票流通。
而「全額交割股」就是其中一種限制方式，一般買賣股票都可以等一段時間再付清，
但是全額交割股就要全數付清，簡單來講就是投資人買賣股票都得現場付清。
全額交割的相關規定，是在「臺灣證券交易所股份有限公司營業細則」第四十九條，
裡面規定六種狀況會把股票改為全額交割股，如虧損嚴重或違反證券交易法等等。
而大宇資訊的狀況就是第一種「淨值已低於實收資本額二分之一」，
因為大宇把整間公司的資本額虧掉一半，虧損已經嚴重到要限制股票交易了。
大部分的公司在打入全額交割股之後，不是最後被迫下市下櫃，就是遭到併購。
雖然也有像東隆五金因為財務困難，在被打入全額交割股後，經過多年努力
又開始賺錢且經營正常，而解除全額交割、恢復正常交易的例子，但畢竟是少數。
其實大宇變全額交割股只是個警訊，接著別說下市下櫃，整間公司的存續都會有危險。
大宇資訊宣稱是在中國投資失敗才會鉅額虧損，而他們中國投資失敗也是真的，
但是去年底大宇已將網星結束掉，卻還是繼續虧損，2007年第一季的EPS是-0.89。
由此可見中國的虧損只不過是冰山一角，大宇會繼續虧損必有其他原因，
光看幾款線上遊戲代理跟經營的狀況，還裁撤員工跟調整部門，相信問題絕對不少。
至於大宇為什麼會虧成這樣，因素應該是非常的多而且複雜。
但是站長也不是遊戲產業界當中的人，就不方便對這些東西多做評論了。
不過虧損嚴重已經是事實，也引起許多玩家的注意跟擔憂，對產業界而言也是震撼。
當然大宇資訊也開始設法面對此一困境，進行了減資的動作，來縮小公司的資本額，
隨後，大宇也宣佈飛天歷險授權到泰國的消息，希望能夠多少對獲利有幫助。
不過大宇最受矚目的應該就是進行了私募行動，簡單來講就是去找金主來救，
讓他們入股然後解決危機，當然引進新股東多少會影響原有公司的體質，也是個問題。
（2007年06月12日補充）
大宇私募的一萬股，最後確定由和信超媒體全數認購，和信超媒體也就是GiGa寬頻，
最近積極經營線上娛樂平台，併購台灣戲谷、美國Grand Virtual、中國天圖科技。
既然這次投資大宇的，是和信集團這麼一個龐大財團，我想目前應該可以安心下來了。
只是未來大宇資訊的政策，勢必會受到新贊助者的影響跟左右，但這是也沒有辦法的。
大宇資訊近年來的嚴重虧損已經不只是讓人擔心，而到了被打入全額交割股的局面，
而虧損因素不只是中國投資失敗，更包含了許多方面，公司的營運也相當危險。
雖然私募對象是大財團，應該可以穩住這次的財務危機，然而一旦被其他業者入股，
是否會對大宇未來的方向有所影響，例如研發跟單機的存續或走向，則有待觀察。
再者，大宇資訊也必須要設法停止目前的虧損狀態，若2007年全年仍無法止跌回升，
還能有多少金主願意投資？還有多少財團願意入股？這都是非常大的問題。
然而我們並非主事者也非財團，不管大宇會撐下去還是被吞併，我們都無法左右，
就算有再多的擔憂或是疑問，也只能以一個旁觀者的身份，默默的觀察下去。
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